即将到来的4月，随着FM365网站的发布，IT龙头老大联想集团的互联网战略将
正式浮出水面。网络快车已经出发，晚起的联想能否赶趟，业界众说不一。但是单
就近期接二连三的“大动作”来看，联想不仅要搭上这趟车，而且还想坐头等舱。
瞧：去年6月配股换回的9亿多港币还没有花光，3月13日之前又将从香港股市融资
28亿港币，主攻互联网。3月3日，与刚刚收购完香港电讯的李泽楷联手，盈科数码
动力公司将与联想共同拓展宽带互联网业务。30多亿元的投入，买一张网络经济快
车车票，股市似乎已经给联想投了赞成票，3月4日，联想股票一度涨至近60元，是
两天前的一倍，是一年前的20多倍。看来，做一家网络公司而不是一家电脑公司，
不仅是联想的理想，更是股市的期望。
■融资28亿，迈出第二步
去年众所瞩目的天禧电脑的发布标志着联想的互联网战略迈出了第一步，而今
年从股市大批量融资以及4月份即将发布的人称势压新浪的大型综合门户网站
FM365，意味着联想的互联网战略迈出了第二步。
2月29日，联想集团有限公司宣布一项股份配售计划。联想控股公司将向机构投
资者出让3500万股现有股份，联想集团上市公司将向投资者发行5000万股新股。每
股作价均为港币33．75元。发行5000万新股可筹集到约16．51亿港元资金。其中
45％将用于投资及收购网上内容供应商，或购买内容版权等；另外20％将用于发展
先进的互联网接入设备、接入技术及服务等；另外约20％用于研究开发及推广电子
商务解决方案；其余15％将用于进一步改善公司目前的营运资金状况。联想控股公
司出让的3500万股份，可集资港币11．56亿元。该笔款项将用作中长期高科技项目
研究开发，以及用于高科技风险投资，也将以互联网为主要方向。
柳传志在接受香港新闻媒体采访时表示：“互联网市场发展一日千里，联想集
团必须把握机会，在这个行业在中国发展的最初阶段，便能利用联想现有的优势迅
速将业务扩展至互联网领域。这次配售股份将可使集团拥有充裕资金，努力发展互
联网这个涌现无尽商机的市场。”
去年6月23日，联想集团有限公司在香港成功配股1．3亿股，每股配售价7．2港
元，共收得配股资金9．36亿港元，折合人民币10亿元。据悉，这笔资金除了用于改
善营运资金状况，增大研发力度，主要投向也在于实施去年起开始亮相的互联网战
略。而这笔资金迄今尚未投放完毕。
联想股票价格去年年初最低的时候只有2元多，短短一年多时间，上涨20多倍。
股评人士分析认为，除了业绩增长可观，主要原因在于去年系列互联网功能电脑发
布以来逐渐浮出水面的“联想互联网战略”。估计后面还将有较大的上涨空间，因
为迄今为止，联想的FM365等互联网领域的主体业务还没有发布。
在股价涨到30多元的时候，联想的市盈率就已经高得“不太正常”。资本市场
的期待对联想的转型既提供了支持，也自始至终形成了很大的压力。不过现在，联
想正在尝试将资本市场的压力与公司转型的动力结合起来。互联网的出现已经改变
了一个公司的评价体系，更多时候反映公司在市场当中地位的不是营业额、利润，
而是市盈率、市场前景等等。而联想的目标是，既要做一个有实际业务、有利润的
公司，又要做一个网络形象的公司。
■与盈动结盟，进军宽带网
3月3日上午，联想集团与香港盈科拓展集团旗下的盈科数码动力有限公司在香
港联合举行新闻发布会，联想集团总裁柳传志和盈动总裁李泽楷宣布组成策略性联
盟。
据悉，双方合作的主要目标是加快宽带互联网服务在中国市场的发展步伐，以
及促进盈动的宽带互联网服务NOW（Network of the World）的推广。合作内容
包括三大主要部分：共同发展宽带互联网服务、制造，销售联想－NOW电脑以及通过
NOW分享多媒体内容。这项合作协议将使两个著名亚洲品牌实现优势互补，共同开拓
和发展中国庞大的潜在客户市场。
根据此项协议，联想将设计和制造新一代内置调制解调器的个人电脑，使用户
能够高速连接互联网。另外在电脑上设置专门按键，使用户可直接连接NOW网络。电
脑将以双方联合品牌命名，称为“联想－NOW”个人电脑。盈动的NOW将与“联想－
NOW”电脑作捆绑式连接，并将被设定为“联想－NOW”电脑的第一入门网站。联想
入门网站www．fm365．com也将为NOW提供连接。此外，联想和盈动还将合作发展专
门针对中国用户而设的互联网内容和宽频互联网服务。联想的研发人员将针对中国
市场需要，并在盈动的参与下，发展具备有关功能的机顶盒。这些个人电脑及机顶
盒均会通过联想涵盖逾2000家经销商的庞大网络销售。盈动将成立市场发展基金，
以推广宽带服务、接入设备和盈动的NOW。
李嘉诚之子、盈科拓展集团主席兼行政总裁李泽楷表示：“这项协议使两家科
技领先的公司紧密合作，凭藉双方的优势，为中国提供最优质的电脑、机顶盒和宽
频服务。”
■股价两天骤升41％
3月3日，合约签署当天，联想股价飙升，收报45．2元，涨幅达28％。由于联想
的股价急升，一个交易日的市值就暴增了177亿多元，增加值超过信和、恒隆、希慎
及会德丰等恒指成分股的市值。总市值超过800亿元，晋身于香港股市市值最大的
10家上市公司之列。当日中资企业指数大升114点，报1415点收市，主要也是由于联
想股价大升所带动。
3月4日，联想股价继续攀升，带动红筹指数升6％，报1502．65点，国企指数亦
上升2．76％至330．42点。联想股票低开后升势凌厉，下午开市后更一度上过59．
5元的历史高位，最后以49．8元收市。但仍有约10％升幅，而两日共升41％。
此间分析人士认为：“将现有业务拓展至宽带互联网领域是联想集团发展互联
网业务的重要策略之一，宽带网络服务、产品及内容在中国有庞大的需求及发展潜
力。”
关于双方的合作前景，分析家认为：“联想在此过程中一方面拓展了互联网接
入设备的市场份额，另一方面也发展了自身的网络技术。联想的FM365目前还是发展
基于窄带的内容，可能一时半刻与这个项目的相关性不高。但是随后联想可能将有
所动作。宽带的引入将会大幅度提升联想将要提供的服务、内容的质量。目前的窄
带在图像、声音传输方面都有一定问题，诸如教学、娱乐等都还无法实现。比如看
足球，只是在网上看看照片、文字怎么行？必须有图像、声音。宽带将能够解决这
方面的问题。”
■转型：合作的另一目的
联想与盈动结盟的消息在业界反应强烈。分析人士普遍认为：宽带是互联网下
一个阶段的发展重点，基于宽带的接入产品、内容与商务的发展将意味着真正的互
联网经济的到来。与目前窄带网络更多只是提供信息浏览、邮件服务的情况相比，
宽带不仅速度快、功能强、价格低，而且由于更多借助有线电视网，用户基础庞大，
所以一旦实施，网民队伍将会有爆炸式的增长，真正将互联网引入“应用时代”。
从结盟双方的实力看，盈科数码动力有限公司（简称盈动）的操盘者即是日前
“二李争购香港电讯”并最终取胜的主角之一———李嘉诚之子李泽楷。李泽楷是
天生的操盘好手。盈动的母公司是盈科拓展集团，为李泽楷1993年出售卫星电视予
默多克后，利用所得的9．5亿美元而成立的，李泽楷并将它在新加坡上市。盈科去
年5月中旬又买入由黄鸿年持有、以制造电子消费产品业务为主的得信佳集团，借壳
上市，不到1年时间就成功收购上市已达8年之久的香港电讯，以市值计算约6000亿
港元，在香港股市由第六位升至第三位，超越和黄和长实。李泽楷不仅擅长资本运
营，而且善于组合各种商业资源。去年8、9月间连连出招，先后引入执美国半导体
业牛耳的英特尔及互联网投资企业CMGI为策略性股东，并同时公布与英特尔合作创
立PacificConvergenceCorp．，发展宽频互联网业务，以及独自设立风险投资基
金CyberWorksVenture，入股从事资讯科技及互联网的起步公司，终于成为除日本
SoftbankCorp．以外，在亚洲区规模最大的综合互联网企业。香港高科技发展项目
数码港计划也在其囊中。
盈动目前的策略是在建立网站时，与大型有线电视台结盟，为对方提供宽带互
联网服务，而电视台则为网站供应节目。盈动的目标是利用有线及卫星网络传输技
术，在中国、印度及日本三个国家，发展成为主要的宽带互联网商。
据悉，盈动前后已经收购了世界各地的几十家做内容的公司，集中力量做全球
范围内的内容采集、制作与发布。透过该集团的卫星宽频平台，NOW将在亚洲区提供
综合的互动数字化影像及互联网上网服务，为加强NOW在内容供应上的竞争力，
PCC去年底宣布与全球最大体育节目制作包装及发行商Trans World Intel．结盟，
后者将为NOW提供达一万小时的节目内容。在中国由于做内容还有一定限制，所以盈
动将采取与各地有线电视台、ISP合作的形式，为这些客户提供内容、技术服务，通
过他们实现面向用户的宽带服务。
联想与盈动的合作是典型的资源互补、渠道共享。双方都想以此为契机，成为
“宽带时代”的赢家。对于联想来讲，合作的另一意义在于“转型”。就像柳传志
早些时候曾经说过的：“希望通过1999年一年的准备，我们不光是一个网络产品的
公司，而且是以一个网络服务公司的形象出现。”
■时机：恰到好处？
联想面向互联网的转型，一直是业界分析家和批评人士那里的老话题。如今这
位龙头老大终于开始有所动作了。选择在互联网热潮已经持续了5年时间的今天进入，
联想的步子算不算慢？
不久前，记者曾经就此问题采访过联想集团高级副总裁、联想电脑公司总裁杨
元庆。杨元庆分析认为：按照以往的经验，一个市场的用户群的成长通常表现为这
样一个规律，市场渗透率在5％以下，一般会很艰苦，市场工作更多是在做教育、开
拓。过了40％、50％，就进入稳定、收获期。而在10％～40％或50％之间，往往会
有爆炸性增长。而现在，中国互联网经济的成长正好处于10％到来之际，已经开始
形成这种效应，能够提供信息服务的服务源越来越多，基础环境不断改善，风险投
资热潮滚滚。现在进入时机恰到好处，一开始就跑在最前面的最后可能成了垫脚石，
不一定能赢。
联想电脑有一个“秘密部队”，叫信息服务事业部，这个事业部被大家谓为
“最有发展前景”的部门。去年半年时间，秘密部队为www．FM365．com做出了一个
基本架构。天禧电脑发布前后，有小道消息称FM365可能大过新浪网。
FM365在编排上采用分级频道式的组织方式，没有走“专业网站”的路子，而是
贴近老百姓的生活，网上购物、教育娱乐等一应俱全。通过天禧等联想出品的互联
网功能电脑，FM365能够像调频立体声那样旋转按钮就能够“收听”。卖出去一台电
脑就增加一个FM365用户，而目前联想在中国电脑市场的占有率在22％以上。据悉，
FM365还将采取与电信ISP捆绑提供免费上网一年服务等极具诱惑力的推广措施。
■收购？合作？整合资源？
从今年1月底开始，不断有消息称：联想今年内将宣布多项与互联网相关的投资，
包括收购一些专业网站。据香港媒体报道，柳传志表示，联想除继续开发互联网应
用接入服务的产品如掌上电脑、服务器、机顶盒等，还会提供互联网服务如电子商
务及专用网站，例如教育网站、娱乐网站等。投资这类专业网站的方式，将主要通
过收购兼并一些有技术特长的小型公司，及与一些在技术及资金上都具实力的公司
合作。另有消息称，收购还将包括一些做内容的公司。
记者在采访杨元庆时同样了解到这一思路，未来联想的信息服务在垂直发展与
水平扩展关系的处理上，垂直是方向，不能什么都卖，要有所为有所不为。杨元庆
称：“后端则要看抓在手里的资源有多少。资源多少，很大程度上来源于合作，决
不是什么事情全都是自己做，大家比的是整合资源的能力。”联想将采取与一些大
的“信息源持有者”合作的方式来做这件事。
据称，“收购”风声传出之后，有些合作企业已经纷纷抬高价码。这将有可能
导致联想改变策略。今后兼并、收购到底将在这种“合作”中居于何种位置，目前
尚未可知。
■关键：集团结构调整
据悉，今年、明年，联想会有不少大的动作，这中间也包括整个集团的结构调
整。但是由于一切尚在部署阶段，联想方面认为不适合对外公开讲。记者只了解到
集团结构调整的基本思路：一个公司在网络时代到来的时候，业务面过宽，不利于
自身发展，不利于核心竞争力的形成。业务切割过碎，不利于作出有机的战略计划。
所以业务结构应该有所调整。通过调整，形成“比如说两个或者三个核心竞争力”。
此次调整，可能是联想集团成立以来最大的一次组织架构变化。事关重大，据
说集团上下正在分期分批进行思想动员。
关于集团结构调整，传闻一直不断，最新的说法是：杨元庆接任柳传志已经大
局已定，而联想科技将会脱离联想电脑，与国外一家大公司合资全力开拓电子商务。
但是记者在向联想集团内部有关人士询问此事时，对方却称并不知道有这回事。
所谓合资开展电子商务一事，有则公开的报道是：2月18日，联想集团和友讯科
技在北京宣布合资成立联想网络有限公司，联想控股57％。合资公司的注册地点在
香港。联想集团高级副总裁郭为在新闻发布会上称，合资公司的成立并不是一时冲
动的产物，而是两家公司四年恋爱的结果。柳传志称，合资的主要目的只是构建联
想的网络产品链，“对方的产品加联想的渠道，形成双赢。因为我们也要做，对方
也要大举进入中国市场，两方面不合作，碰撞的可能性就很大”。
1999年以来，联想的发展无论是营业规模还是业务重点，都进入了一个关键的
“跳跃、转型期”。随着企业的高速成长，在业界和社会地位的日益突出，开始有
越来越多的人关心联想，也开始有越来越多的人批评联想。谈到倪光南问题，以及
前不久引起广泛转载的《柳传志心中永远的痛》那篇文章的种种观点，柳传志认为，
舆论各方对这件事情的了解程度不尽相同，大家的心态、利益也不太一样，有各种
看法是可以理解的。种种意见，搞企业的人必须听，说的有道理的听到以后还必须
纳入自己的行动。但是话说回来，舆论归舆论。对企业来讲，只有自身发展了，才
是最根本的道理。
不管怎么说，联想终于进军互联网了。老大来了，不仅意味着老大自己必须开
始扭动庞大的身躯，融入热闹非凡的网络舞蹈，而且标志着在风起云涌的网络经济
大潮中，PC厂商等“传统IT流派”终于觉醒并迎头赶上。后PC时代的PC英雄，要做
网络时代的网络强人。资本市场强力支持，IT产业渠道优势明显，用户基础庞大。
联想选择网络经济在中国进入起飞阶段的黄金时机切入互联网领域，必将对整个互
联网产业产生强烈冲击。
