麻烦起于今年4月。当时，纳斯达克股票市场遭受重创，为全球高科技公司拉响
警报。由于投资者兴趣减少，亚洲大大小小的互联网公司自此开始削减人员和开支。

　　在过去的几个月里，香港的门户网站tom．com和RenrenMedia已分别裁减了
100多名员工。

　　不幸的是，这仅仅是开始。波士顿顾问集团驻香港的经理斯各特·奥曼预计，
“亚洲的．com将经受一场震动，而我们尚未看到震动的全貌。

　　那么，互联网公司怎样才能生存下去呢？说也奇怪，答案也许是与亚洲旧经济
公司的联合。这些旧经济公司在一年前仿佛还受到互联网公司的威胁。与年轻又超
前的互联网公司相比，这些有厂房、设备的旧经济公司原本显得那么平淡乏味，而
今突然变得很时髦：它们通常在品牌、销售和供货方面有优势，能使网上零售商受
益。

　　奥曼认为，这种联合对纯粹的企业、对消费者（简称B2C）、对电子零售商可能
特别重要。旧经济公司在电子市场上投入了大量的资本和资源，导致这些互联网公
司前途坎坷。B2C网站在忙着保住资金并寻求资助之际，最好的办法也许是与传统公
司合并。

　　也许这种策略在企业对企业（简称B2B）网站也同样适用。

　　戴维是美林（亚太）公司的电子商务分析师。他预计，尽管去年蹦出了大量互
联网公司，传统的旧经济公司最终将统治B2B互联网市场。他认为，纯粹的．com电
子商务公司面临的最大问题是：它们拥有前端市场———网站，但在某些领域缺乏
足够的后端支持，如在网上交易领域等。他还认为，从长远看，互联网公司缺少与
旧经济公司竞争所需的资本。

　　这种想法与人们在一年前的想法大相径庭。当时，旧经济公司正面临着新兴互
联网公司的挑战。那些互联网公司似乎准备通过向消费者和中小型企业提供更多的
选择，对传统的商业运作进行革命。但是，几次失败，包括一些大受吹捧的网上零
售商在去年的假日季节无法及时交货的事实，使人们对互联网公司的前景产生质疑。

　　此外，由于投资者不再有耐心，一度满天飞的风险投资和私人股本也已经干涸，
戴恩·安德森说。他是市场研究公司国际数据集团亚太互联网研究部副总裁。安德
森说，在．com的黄金时代，投资者和互联网公司预计在10年或20年后会赢利。但现
在，许多互联网公司必须在一两年内证明其商业运作模式是可行的，并且有稳定的
收入。

　　博学堂的失败就是一个典型例子。该公司曾是亚洲地区最走红的网站之一，被
捧为亚洲的亚马逊公司。博学堂在几个月内烧光了上千万美元，留下巨额债务。投
资者也没有进一步追加投资，致使该公司还未进行首次公开募股就在今年8月关了门。

　　即使传统公司的互联网分支也受市场影响削减开支。例如，香港的英文日报
《南华早报》在6月解雇了其网站scmp．com的18名员工。

　　当然，．com的日子还长。“每天，随着更多公司进入互联网这个新领域，亚洲
的上网人数越来越多，公司和消费者的上网开支也不断增加。互联网每天都提供新
的服务，所有这些在质量方面也都在提高。”一家互联网投资及孵化公司的合伙经
营者乔纳森·程说。该公司主要帮助初创公司起步。

　　乔纳森·程说，目前，互联网初创公司花更多的时间设计可行的商业计划，对
它们所需的资金金额也持更实际的态度。发生这场变故后，风险投资公司和私人股
本投资者对初创公司的投资成本也更便宜。

　　即将消失的是那些围绕着．com神话的不切实际的期望。tom．com的首席执行长
王新（音译SingWang）指出，互联网公司与其他公司没什么不同。良性商业运作的
所有基本原则，如坚实的商业运作模式和赢利性，仍适用于新经济。