美国惠普公司总裁兼首席执行官CARLYFIORINA不久前在巴黎的“全球电子服务”
专业会议上发表演讲时指出：“如何在恐惧与期望之间把握好平衡，是在网络经济
中取得成功的一个关键。”

　　她说：“恐惧会在一个企业需要向前发展时使其彻底陷入瘫痪……而如果期望
太高，又会导致贪婪。贪婪会使人变得过于冲动……许多网络企业就因为对企业期
望过高而陷入被动。”任何一种新生事物的兴起都会或多或少地给相应的传统带来
期望与恐惧，互联网更是突出地表现了这一点。

　　在纳斯达克下跌之前，不仅是网络企业，包括资本市场，乃至普通股民都对世
纪之交出现的新经济浪潮抱有过高的期望，以至网络企业的股价疯狂得不可理喻，
有人形容新经济和传统经济之间的区别就是“市梦率”和“市盈率”的区别。而纳
斯达克下跌之后，期望变成了失望、悲观，乃至恐惧，“90％的网络公司将要倒闭”
甚嚣尘上。

　　正是在这样一个恐惧与期望的时代，企业家开始讨论“我们向何处去”和“我
们要不要迎接新经济”的问题。7月25日，国务院发展研究中心和有关单位一起召开
的“理性剖析EB的运作与实施”高层圆桌会议就是在这种背景下的一次“务虚”。
尽管名为剖析EB（电子商务），但更多的人是在谈网络经济是不是泡沫的问题，只
有少数人抛弃泡沫，向纵深发展，探讨什么样的模式能赢利的问题。因为，如果我
赢利了，你还能说我是泡沫吗？

　　■网络经济是不是泡沫？

　　51JOB网站CEO甄荣辉：

　　中国的互联网有泡沫，美国的互联网也有泡沫，泡沫在股市稍作调整后还会反
弹。因为80％手上有钱的人对互联网感兴趣，如果要投资又有多少渠道可投呢？目
前中国已上市互联网公司的股票只有10％至15％在股市里流通，而世界上拥有最多
网络股的纳斯达克，网络股也只占23％，而在纽约证交所、伦敦证交所，上市公司
中网络公司才占2％左右，求远远大于供，泡沫便自然而然地产生。

　　CHINAEB网站CEO杨承路：

　　如果说有相当一部分公司正在讨论互联网与电子商务的泡沫的话，我想有先见
之明的企业家正在里面寻找机会。正如业界人士所说“如果你想得到泡沫，那么你
将得到泡沫；如果你想得到啤酒，那么你是有机会的。”

　　■怎样看待纳斯达克的动荡？

　　CHINAEB网站CEO杨承路：

　　我们认为互联网的行业是一个理性加感性的行业。最近有一个单词受到业内人
士越来越多的使用，叫做“architecture”。这个词在很多电子商务公司的名片上
逐渐出现，我想大家都知道这是建筑师的意思，我们经常翻译为架构师。把建筑这
个行业比做电子商务非常妥当：它一半是技术，一半是艺术。所以，在互联网和电
子商务领域从业多年的人都有一个感触：要发展一个公司，相当一部分要用理性思
维，而相当一部分要用感性的性格。从去年NASDAQ火爆以来，到今年的回调正是电
子商务发展的一个趋势：在一种理性与感性的交融中螺旋式上升发展。

　　51JOB网站CEO甄荣辉：

　　纳斯达克的动荡可以看作是股市的“洗盘”，调整并不是因为产业方向出现重
大问题，也不是因为互联网公司的经营发生重大滑坡，更不是互联网用户纷纷抛弃
网络。因而调整不会从根本上降低人们对互联网的兴趣。但资本市场会相对谨慎，
可以肯定的是一些表现不好的网站会被迫“断奶”，难以融资。互联网的泡沫可能
短时间会小一点，但第二拨投资热潮会很快起来。从宏观来看，纳斯达克市场有5万
亿美元，互联网公司只占了23％，所以互联网占的比例很小，在这个市场找钱是很
容易的。现在纳斯达克指数低其实是好事，这让网络公司明白：是．COM就能拿风险
投资的时候过去了，投资者在进行筛选，只有运作模式好，有赢利前景的公司，投
资者才会感兴趣。

　　■什么样的商业模式能够赢利？

　　51JOB网站CEO甄荣辉：

　　“鼠标”＋“水泥”是现在比较流行的关于赢利的说法。

　　传统行业中，可能第一到第五都赚钱，但在互联网行业中，常常只有第一是赚
钱，第二就已经不赚钱了。要想在这个行业中立于不败之地，就要找到适合自己公
司的独特经营之道，只有最好才有出路。美国最大的招聘网站MONSTER．COM是一家
已经上市的赢利网站，51JOB参考并发展了其商业模式，创建了网站＋报纸＋猎头＋
软件的四合一商业模式。

　　日本的招聘网站RECUIT．COM今年的收入是40亿美元，赢利9个亿美元。互联网
对经济的影响不光是互联网企业，还有传统企业，互联网作为一种工具应更多地与
传统企业结合。美国最成功的企业是DELL，他们市场价值是销售额的8倍，而惠普、
康柏是3至5倍，因为DELL成功地运用了互联网，它使成本降低，营运效率提高。幸
运的是，51JOB创办一年即赢利100万美金，今年预计赢利七八百万美金，明年估计
会有2000万美金的赢利。

　　■为什么要上市？

　　51JOB网站CEO甄荣辉：

　　上市是企业发展的里程碑，是一个成功企业必须要走的一步。我们计划在一年
内上市，也要看其他情况而定。因为我们公司已经具备了赢利的能力，所以我们没
有上市的压力。一些公司为了上市而上市，一些公司则把上市作为融资的手段，而
我们上市则是一种目的。一方面让投资人和公司员工分享成功，获得股票；另一方
面使公司的管理上升一个层次。

　　■如何迎接新经济？

　　CHINAEB网站CEO杨承路：

　　最后与大家分享我个人认为激励我前进的几句话：第一句是两年半前参加尼葛
洛·庞帝来中国的一个演讲会，当时中国的网民只有70万人，他说到2000年初中国
的互联网民将有1000万人，当时大家不以为然，但历史就是被这样的预言家不幸言
中；第二句是这次Cisco的CEO钱伯斯来中国访问，他提出的一个观点是：5年后全球
500强的企业一半将消失。这是我们的机会，也是我们的挑战；第三句是希望在新经
济发展100年后，有人会说新经济100年给人类社会创造的生产力比人类历史上
1000年的总和还要多！